• Première génération à être seulement disponible en quatre roues motrices,
  • Disponible uniquement en version 4 et 4S
  • 325 et 360 chevaux en phase 1
  • 345 et 385 chevaux en phase 2

C'est la troisième et dernière génération à opter pour la solution du toit panoramique en verre. Elle reprend toutes les évolutions de la 997, mais c'est la première fois qu'une Targa est uniquement disponible en quatre roues motrices. Avec le retour des phares ronds, la Targa 997 corrige le tir de la 996 et devient vite un exemplaire apprécié par les Porschistes. Il faudra attendre deux ans après la sortie du coupé pour voir arriver la semi-découvrable, elle entre sur le marché en 2006 et restera en place jusqu'en 2012.