La fusion qui pourrait donner naissance au plus grand groupe automobile chinois

Il y a des années et des années, Sergio Marchionne avait parlé de la nécessité pour les constructeurs de créer des alliances qui aboutiraient à la création de six supergroupes automobiles mondiaux. Nous n'en sommes pas encore là, en partie parce que la Chine est devenue un acteur mondial, mais il ne se passe pas une semaine sans que l'on parle d'une fusion.

La dernière en date est celle qui concerne Dongfeng et Changan, des constructeurs automobiles chinois dont l'union pourrait donner naissance au plus grand groupe automobile de Chine. 

Ce qui s'est passé 

La nouvelle ne repose pas sur les déclarations des représentants des deux constructeurs, mais sur la publication de deux déclarations presque identiques de Dongfeng Motor Group Company Limited et de Changan Automobile. Une sorte de copier/coller dans lequel on lit la volonté des constructeurs de restructurer leurs organigrammes, voire de toucher à la propriété, sans toucher aux participations de l'État.

En effet, Dongfeng est contrôlé directement par Pékin via la State-owned Assets Supervision and Administration Commission (SASAC) du Conseil d'Etat, par laquelle le gouvernement chinois gère de nombreuses entreprises. Changan, quant à lui, est détenu par la multinationale CSGC, spécialiste de l'automobile, des munitions et de l'électronique.

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Photo : Dongfeng

Une communication qui semble presque coordonnée d'en haut et qui a suscité de nombreuses spéculations, notamment sur une éventuelle fusion à l'horizon. Si tel est le cas, le nouveau groupe issu de la fusion de Dongfeng et Changan pourrait atteindre environ 4,5 millions d'unités vendues, devenant ainsi le premier groupe automobile chinois, dépassant BYD (4,27) en 2024.

Reste à savoir pourquoi. Selon plusieurs analystes, la fusion entre Dongfeng et Changan est conforme aux récents efforts de la SASAC visant à optimiser les entreprises publiques, à réduire la concurrence interne et à accroître la spécialisation dans divers secteurs. Les voitures en font partie. Il est certain que la fusion constituerait une étape importante vers l'optimisation, non sans difficultés, comme le chevauchement de certains produits et la conversion des investissements. 

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C'est pourquoi certaines rumeurs parlent non pas d'une fusion mais d'une alliance, comme celle entre Renault et Nissan (bien qu'elle ne semble plus aussi solide, surtout après l'échec de plus en plus probable de l'accord avec Honda). Ainsi, les deux constructeurs chinois échangeraient des actions, concluraient des accords stratégiques en matière de recherche et développement, de fournisseurs et d'expansion internationale, tout en conservant leur indépendance.