Trump et les droits de douane : qui sera le plus perdant ?

Selon l'agence de notation Moody's, Stellantis, Volkswagen Group et Volvo sont les plus exposés.

Par: Eleonora Lilli

2 Fév 2025 à 11:32

Le mois de février arrive à grands pas et, avec lui, les éventuels droits de douane que le président américain Donald Trump a l'intention d'imposer aux voitures exportées vers les États-Unis depuis le Mexique, le Canada et l'Europe. Un rapport de Moody's et de l'agence de notation rivale S&P prévoit que les voitures exportées d'Europe vers les États-Unis pourraient être soumises à des droits de douane supplémentaires de 10 %, contre 2,5 % auparavant.

Selon l'association industrielle ACEA et d'autres experts, les États-Unis sont la principale destination des exportations de voitures européennes, soit 40,3 milliards d'euros en 2023 (+12 % par rapport à l'année précédente), alors que les importations de voitures des États-Unis vers l'UE représentent environ 9 milliards de dollars. Une augmentation des droits de douane aux niveaux prévus "réduirait considérablement les bénéfices des constructeurs automobiles européens", a écrit Ruosha Li, analyste principal chez Moody's, dans une note.

Les plus menacés seraient Stellantis, le groupe Volkswagen et Volvo.

Quelle serait l'ampleur de la réduction des bénéfices ?

Selon Moody's, si Trump confirme les droits de douane de 10 %, les bénéfices de Stellantis seraient réduits de "bien plus de 15 %", car 40 % de ses véhicules vendus aux États-Unis proviennent du Canada et du Mexique.

Les bénéfices du groupe Volkswagen, quant à eux, en cas de droits de douane de 10 % sur les importations en provenance d'Europe et de 15 % sur les importations en provenance du Mexique, pourraient être réduits de 5 à 10 %. Plus précisément, la plupart des modèles Audi vendus aux États-Unis sont importés d'Europe, mais le Q5, l'une des Audi les plus vendues en Amérique du Nord, est assemblé au Mexique.

Toutes les Porsche destinées aux États-Unis, en revanche, sont construites en Europe, tandis qu'environ 350 000 voitures par an sont produites dans l'usine de Volkswagen à Puebla, au Mexique, notamment la Jetta, le Tiguan et le Taos, qui sont principalement destinés à l'exportation vers les États-Unis.

Volvo, toujours selon le même rapport, en cas de droits de douane de 10 % sur les importations de voitures européennes, pourrait subir une réduction de 15 % de ses bénéfices. Hormis les EX90 et S60 produites en Caroline du Sud, c'est en effet en Europe que l'entreprise suédoise produit les voitures destinées aux États-Unis.

BMW et Mercedes perdraient moins

Dans ce scénario, les constructeurs européens qui seraient le moins touchés par un droit de douane européen de 10 % seraient BMW et Mercedes-Benz, parce qu'ils possèdent de grandes usines aux États-Unis qui construisent principalement des SUV.

La plus grande usine BMW au monde se trouve en Caroline du Sud.