Le premier semestre 2025 de Stellantis est le pire de son histoire

Stellantis a publié ses résultats pour les six premiers mois de 2025 et, comme prévu, des signes d'inquiétude apparaissent. Le groupe né en 2021 de la fusion du français PSA et de l'italien FCA a enregistré des livraisons consolidées de 2 664 000 unités entre janvier et juin, soit le volume le plus faible pour cette période depuis sa création.

Par rapport aux six premiers mois de 2024, la baisse est de 7,2 %, soit 208 000 véhicules de moins. Dans son rapport financier, l'entreprise attribue cette baisse principalement à "la réduction de la production des véhicules importés les plus touchés par les droits de douane, à la baisse des ventes aux flottes et aux écarts de production dus à l'arrêt de certains modèles" en Amérique du Nord.

Plus et moins

En Europe élargie (EMEA), les livraisons ont chuté de 7,1 % en raison d'un "ralentissement du démarrage de la production des modèles du segment B récemment lancés". L'Amérique du Nord et l'Europe ont représenté ensemble 73 % des ventes mondiales du groupe au premier semestre de l'année.

Livraisons de Stellantis au premier semestre 2025

Photo : Motor1 Italie

Cette performance négative a été partiellement compensée par la croissance en Amérique du Sud (+20%) et au Moyen-Orient et en Afrique (+5%), régions qui ont enregistré ensemble plus de véhicules que la division nord-américaine. La part de l'Europe dans les ventes mondiales est passée de 52 % en 2021 à 48 % aujourd'hui, signe d'une diversification géographique progressive.

Au-delà des droits de douane : les vrais nœuds à défaire

Si Stellantis pointe du doigt les droits de douane comme l'une des principales causes de cette baisse, il convient d'en analyser l'impact réel. Aux États-Unis, le groupe a vendu près de 600 000 véhicules légers au cours des six premiers mois de l'année, soit une baisse de 12 % par rapport à l'année précédente. Parmi ces véhicules, 38 % provenaient d'usines situées au Mexique, au Canada et dans l'Union européenne, contre 44 % il y a un an.

Livraisons Stellantis 1er semestre 2025

Photo: Motor1.com

Toutefois, la baisse des importations ne suffit pas à expliquer la situation. La moitié des ventes importées aux États-Unis concerne deux modèles datés : la Jeep Compass fabriquée au Mexique et lancée en 2016, et les monospaces Chrysler Pacifica/Voyager fabriqués au Canada et lancés la même année. Dans un secteur où un modèle vieux de neuf ans est considéré comme obsolète, la concurrence devient plus agressive.

D'autres modèles importés, comme le SUV électrique Jeep Wagoneer S, le Dodge Hornet et toute la gamme Alfa Romeo et Maserati, peinent à s'imposer sur le marché.

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Le facteur temps

Le nouveau PDG Antonio Filosa est appelé à accélérer. L'une des limites historiques de FCA, héritée de Stellantis, est la lenteur du développement et du lancement de nouveaux modèles. L'Alfa Romeo Tonale, par exemple, est arrivée sur le marché près de trois ans après la présentation du concept.

La Fiat 500 actuelle a été dévoilée en février 2020, mais la version à moteur à combustion est arrivée plus de cinq ans plus tard. La Fiat Grande Panda, dévoilée en juillet 2024, n'a été livrée aux premiers clients que douze mois plus tard. Des marques comme Chrysler et Dodge attendent des nouveautés depuis des années.

Sur le front de l'électrique, le partenariat avec le chinois Leapmotor a permis une accélération, mais la concurrence asiatique reste plus rapide. Pour l'avenir, le management devra concentrer ses ressources sur les marques à plus fort potentiel : pour un constructeur confronté à des défis aussi complexes, 14 marques, c'est peut-être trop.

L'auteur de l'article, Felipe Munoz, est spécialiste de l'industrie automobile à JATO Dynamics.